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（十一）2017年IPO被否企業(yè)行業(yè)分布

86家被否企業(yè)中，資本貨物21家、材料12家、軟件與服務(wù)11家、技術(shù)硬件與設(shè)備7家、制藥及生物科技與生命科學5家、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)家5家、食品及飲料與煙草5家、媒體4家，商業(yè)和專業(yè)服務(wù)、汽車與汽車零部件、房地產(chǎn)各3家，耐用消費品與服裝2家，消費者服務(wù)、家庭與個人用品、公用事業(yè)、電信服務(wù)、半導體與半導體生產(chǎn)設(shè)備各1家。

（十二）2017年IPO被否企業(yè)案例

（1）持續(xù)盈利能力問題

案例1：永德吉燈

公司是一家具有自主研發(fā)能力的節(jié)能光源專業(yè)制造廠商，自成立以來，一直專注于節(jié)能照明產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)與銷售，主要以O(shè)DM模式向包括朗德萬斯（歐司朗）在內(nèi)的國際知名照明企業(yè)提供節(jié)能燈及LED燈產(chǎn)品。公司主要以O(shè)DM模式為歐司朗等客戶提供節(jié)能燈產(chǎn)品，最近三年的毛利率均在16%-18%左右，在照明行業(yè)，規(guī)模相對較小。而且對前五大客戶的銷售占比報告期分別為85.90%、83.87%和72.83%，存在客戶集中度高的風險，對公司持續(xù)盈利能力造成重大不利影響。

案例2：雙環(huán)電子

公司是一家從事電阻器、電感器等電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。營業(yè)收入規(guī)模和利潤規(guī)模均偏小，扣非后凈利潤均不超過2000萬元，未來持續(xù)盈利能力存疑。發(fā)行人報告期第一大客戶惠州長瑞相關(guān)網(wǎng)站長期介紹自己為發(fā)行人子公司駐廣東地區(qū)辦事處，惠州長瑞2013年11月3日成立且快速成為發(fā)行人第一大客戶，2017年一季度回款較慢。

案例3：普天鐵心

公司主要從事電力變壓器鐵心及其中間產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是變壓器鐵心、鐵心柱和定尺硅鋼。公司報告期內(nèi)凈利潤均低于3000萬元，各類產(chǎn)品銷售單價逐年下降，員工人數(shù)逐年減少，高新技術(shù)企業(yè)資格到期未申請復審，未來持續(xù)盈利能力存疑。

（2）獨立性問題

案例4：上海威士頓

公司是一家具有十多年專業(yè)經(jīng)驗，以提供面向制造業(yè)客戶為主，金融業(yè)客戶為輔的整體信息化解決方案供應(yīng)商。公司對上煙集團及其下屬企業(yè)合計銷售額占公司當期營業(yè)收入的比例分別為82.21%、82.86%及81.01%，對第一大客戶上煙集團具有高度依賴；行業(yè)并沒有如此高的集中，缺乏商業(yè)合理性。

案例5：河南潤弘制藥

公司設(shè)立以來主要從事化學藥品制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以心腦血管藥物為主，其他包括抗感染類藥物、補益類藥物等。公司主導產(chǎn)品長春西汀注射液的原料藥通過瑞士Linnea.SA指定的國內(nèi)獨家代理商采購，同時藥品通過經(jīng)銷商的專業(yè)化學術(shù)推廣為主進行，發(fā)行人是否具備獨立面向市場經(jīng)營的能力。

案例6：清溢光電

公司從事掩膜版的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品應(yīng)用于下游消費電子（如手機、筆記本電腦、平板電腦、可穿戴設(shè)備）、車載電子、網(wǎng)絡(luò)通信、家用電器、LED照明等領(lǐng)域。報告期內(nèi)，存在關(guān)聯(lián)方為公司代收代付貨款以及實際控制人通過公司為關(guān)聯(lián)方代付部分款項的情形，該等情形可能涉及相關(guān)利益輸送，削弱了公司自身的獨立性。